推遲or不推遲，美國(guó)征稅對(duì)有色影響分析

 2019年8月13日，劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話，中方就美方擬于2019年9月1日對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅問題進(jìn)行了嚴(yán)正交涉，雙方約定在未來兩周內(nèi)再次通話。美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)宣布了對(duì)3000億美元的中國(guó)輸美商品加征10%關(guān)稅的下一步計(jì)劃，決定將部分商品的關(guān)稅推遲至2019年12月15日，其中包括手機(jī)、筆記本電腦、視頻游戲機(jī)、部分玩具、電腦顯示器以及部分鞋類和服裝。

此前加征的3000億關(guān)稅清單中，涉及鋁及鋁制品的條目較多，而其他品種（銅、鋅、鉛、錫、鎳）條目相對(duì)較少。此次發(fā)布的推遲征稅的List4B清單中，涉及鋁的條目?jī)H有兩項(xiàng)（鋁制廚具中的兩項(xiàng)），其余大多數(shù)條目仍按原計(jì)劃于9月1日征稅。因此，9月1日征稅對(duì)有色金屬的影響基本維持未推遲前的狀態(tài)，主要影響到的品種還是鋁，且主要集中在下游加工材。

此次美國(guó)對(duì)中國(guó)3000億商品征收關(guān)稅，從有色產(chǎn)業(yè)鏈直接的下游需求端來看，影響較小，鋁下游材雖有涉及，但因出口美國(guó)的比重本來就不高，且鋁材出口占到國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的比重也不高，因此對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁需求端的負(fù)面影響并不大。

2019年8月13日，劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話，中方就美方擬于2019年9月1日對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅問題進(jìn)行了嚴(yán)正交涉，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)宣布了對(duì)3000億美元的中國(guó)輸美商品加征10%關(guān)稅的下一步計(jì)劃，決定將部分商品的關(guān)稅推遲至2019年12月15日，其中包括手機(jī)、筆記本電腦、視頻游戲機(jī)、部分玩具、電腦顯示器以及部分鞋類和服裝。

此前加征的3000億關(guān)稅清單中，涉及鋁及鋁制品的條目較多，而其他品種（銅、鋅、鉛、錫、鎳）條目相對(duì)較少。此次發(fā)布的推遲征稅的List4B清單中，涉及鋁的條目?jī)H有兩項(xiàng)（鋁制廚具中的兩項(xiàng)），其余大多數(shù)條目仍按原計(jì)劃于9月1日征稅。因此，9月1日征稅對(duì)有色金屬的影響基本維持未推遲前的狀態(tài)，主要影響到的品種還是鋁，且主要集中在下游加工材。但是由于鋁下游材出口美國(guó)的比重本來就不高，且鋁材出口占到國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的比重也不高，因此對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁需求端的負(fù)面影響并不大。

1.此前3000億關(guān)稅清單中涉及有色的條目以鋁為主

此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普于2019年8月1日發(fā)布推文稱，從2019年9月1日起美國(guó)將對(duì)3000億美元的中國(guó)出口美國(guó)的商品加征10%的關(guān)稅，而推文發(fā)布僅僅是在中美第十二輪經(jīng)貿(mào)磋商結(jié)束后不久，這一事件超出市場(chǎng)預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦再度升級(jí)。此次加征的3000億關(guān)稅清單中，涉及鋁及鋁制品的條目較多，對(duì)鋁及其下游加工材出口有一定的影響，而其他品種（銅、鋅、鉛、錫、鎳）的涉及條目相對(duì)較少。

對(duì)于銅來說，此次3000億美元的征稅名單中涉及銅的條目?jī)H有兩條：銅及銅合金廚具、銅管部件，兩者占銅加工材的比重較小，因而關(guān)稅對(duì)銅的影響相對(duì)較小；對(duì)于鋁來說，此次3000億關(guān)稅名單涉及鋁的條目較多，主要是氧化鋁（除人造剛玉）、未鍛軋非合金鋁、未鍛軋鋁合金、非合金及合金的鋁型材、鋁棒、鋁線、鋁板帶、鋁箔、鋁管及鋁制品，包含了氧化鋁以及鋁的絕大部分下游加工材。

具體來看，在所有對(duì)美國(guó)出口的商品中，目前鋁及鋁制品占到全部商品金額的0.6%左右，2019年上半年我國(guó)出口至美國(guó)的鋁及鋁制品為13.32億美元。分品類來看，2019年上半年我國(guó)出口至美國(guó)的氧化鋁（除人造剛玉）占該商品出口總金額的7.43%；2019年上半年我國(guó)沒有出口至美國(guó)未鍛軋非合金鋁（含鋁量小于99.95%），該品類暫可忽略；2019年上半年我國(guó)出口至美國(guó)的鋁及其制品占該商品出口總金額的10.3%。可以看出，此次美國(guó)加征3000億關(guān)稅對(duì)我國(guó)加工鋁材、氧化鋁的出口影響相對(duì)較大。加之我國(guó)是鋁材的主要出口國(guó)，氧化鋁出口量相對(duì)較小（不考慮2018年由于海外黑天鵝事件導(dǎo)致氧化鋁出口量飆升），因而此次3000億關(guān)稅對(duì)鋁的關(guān)鍵影響還在于下游鋁加工材的出口。

不過，由于鋁材出口占到國(guó)內(nèi)鋁材總產(chǎn)量的比重本來就不高，按照今年上半年鋁材出口占比來看，僅在11.4%。因此，實(shí)際影響到國(guó)內(nèi)鋁材總消費(fèi)大約僅在總量的1.0-2.0%（按照鋁材產(chǎn)量推算，大約影響消費(fèi)1.2%；按照原鋁總消費(fèi)推算，大約影響1.5%）。而且對(duì)美出口也不會(huì)完全降到0，畢竟還會(huì)有一些相對(duì)高端一些的鋁材仍存在出口利潤(rùn)。

2.此次部分商品推遲征稅，涉及鋁及鋁制品的條目很少

2019年8月13日，劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話，中方就美方擬于2019年9月1日對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅問題進(jìn)行了嚴(yán)正交涉，雙方約定在未來兩周內(nèi)再次通話。美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)宣布了對(duì)3000億美元的中國(guó)輸美商品加征10%關(guān)稅的下一步計(jì)劃，決定將部分商品的關(guān)稅推遲至2019年12月15日，其中包括手機(jī)、筆記本電腦、視頻游戲機(jī)、部分玩具、電腦顯示器以及部分鞋類和服裝。此次發(fā)布的推遲征稅的List4B清單中，涉及鋁的條目?jī)H有兩項(xiàng)（鋁制廚具中的兩項(xiàng)），其余條目均仍按原計(jì)劃于9月1日征稅，因而總的來看此次推遲征稅對(duì)鋁的影響很小。

3.總結(jié)：此次部分商品推遲征稅對(duì)有色影響較小

綜合上文來看，此次美國(guó)對(duì)中國(guó)3000億商品征收關(guān)稅，從有色產(chǎn)業(yè)鏈直接的下游需求端來看，影響較小，鋁下游材雖有涉及，但因出口美國(guó)的比重本來就不高，且鋁材出口占到國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的比重也不高，因此對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁需求端的負(fù)面影響并不大。事實(shí)上，去年開始國(guó)內(nèi)鋁材對(duì)美國(guó)的出口比重就已經(jīng)開始下降，而轉(zhuǎn)而尋求對(duì)其他區(qū)域的出口。今年上半年，我國(guó)鋁及其制品對(duì)美國(guó)的出口比重已經(jīng)從去年同期的12.6%降至10.3%，對(duì)歐盟和日本的出口占比繼續(xù)增加，對(duì)南美、中東及非洲的出口比重也在提升。