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2008年以來(lái)轎車月銷量及同比增速
2005年以來(lái)汽車重點(diǎn)企業(yè)利潤(rùn)總額及同比增速
汽車行業(yè)經(jīng)歷了兩年的高速增長(zhǎng)，未來(lái)汽車工業(yè)更注重節(jié)能減排，消費(fèi)的透支和相關(guān)政策的調(diào)整將使汽車銷量增長(zhǎng)“回歸理性”。在銷量增速放緩、盈利水平不佳、補(bǔ)貼政
策部分退出的狀況下，利潤(rùn)增幅平穩(wěn)預(yù)期壓制了行業(yè)估值水平的提升，給予行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。
作為支柱產(chǎn)業(yè)之一，我國(guó)政策的指導(dǎo)意義對(duì)汽車行業(yè)的影響從來(lái)都深遠(yuǎn)有效。隨著我國(guó)汽車工業(yè)的高速發(fā)展和政策法規(guī)的不斷規(guī)范，逐漸形成了一套行之有效的汽車行業(yè)微調(diào)辦法：“消費(fèi)稅”、“購(gòu)置稅”、“以舊換新”、“汽車下鄉(xiāng)”、“車船稅”、“進(jìn)口關(guān)稅”、“出口退稅”等，都根據(jù)經(jīng)濟(jì)及行業(yè)的走勢(shì)被不斷變化應(yīng)用。
政策是汽車銷量增速波動(dòng)的關(guān)鍵因素，預(yù)計(jì)在2011年，實(shí)施兩年的汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠政策不再實(shí)施，但《汽車下鄉(xiāng)》及《汽車以舊換新》政策將保留，但兩項(xiàng)政策或?qū)⒆龀鱿鄳?yīng)的調(diào)整。在中國(guó)人均汽車保有量極低的國(guó)情下，汽車銷量保持較快增長(zhǎng)不足為奇。汽車市場(chǎng)發(fā)展的歷史表明政策是影響銷量增速變化的關(guān)鍵原因。2009年以來(lái)，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)政策以支持汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，汽車銷量增速喜人，2010年將超過(guò)1800萬(wàn)輛。其中1.6L以下轎車和交叉乘用車受益最多。
本輪刺激政策退出后銷量增長(zhǎng)壓力會(huì)加大。美、日、德等國(guó)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和拯救汽車行業(yè)，相繼推出了汽車市場(chǎng)刺激政策，通過(guò)一系列的補(bǔ)貼來(lái)拉動(dòng)汽車消費(fèi)市場(chǎng)，效果顯著。但在政策實(shí)施結(jié)束后都出現(xiàn)了銷量的大幅下滑。中國(guó)在年初減少購(gòu)置稅優(yōu)惠政策后，也出現(xiàn)了中短期的零售銷量下滑現(xiàn)象。因此可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)主要政策退出后，銷量增長(zhǎng)壓力會(huì)加大。預(yù)計(jì)明年銷量增加在13%左右。另外社會(huì)輿論關(guān)注于交通擁堵、空氣污染等焦點(diǎn)，也不利于政策延續(xù)或新政策的推出。
中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入汽車社會(huì)，未來(lái)汽車工業(yè)應(yīng)當(dāng)更注重節(jié)能減排，在一些交通比較擁堵的城市，相關(guān)限制政策可能還會(huì)出臺(tái)，政策對(duì)于汽車業(yè)稅賦基本是“做加法”，在此背景下，汽車銷量增長(zhǎng)將“回歸理性”。
